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医药股高涨,你怎么看?

admin1个月前 (07-05)股票4161

经历了一年半的大跌,医药股杀逻辑、杀业绩、杀估值,很多股票股价都是暴跌六七成,散户深陷其中,券商机构失去信心,这可以说是医药股的至暗时刻股。

但是最近一个月可以明显感觉到:最黑暗的时候已经过去,医药股的春天来了股。

医药股高涨股,你怎么看?

这段时间市场对医药股的核心矛盾已经从“万物皆可集采,医药股没有投资价值”,慢慢演变为“疫情防控放松,这些医药股是受益的”、“集采或许没那么槽糕”,这种结构性的转变,给医药股带来了不错的投资机会股。

其实这也很好理解,这两年医药股的两大矛盾是集采和疫情,这两个因子都已经常态化,最悲观的情况已经被充分定价,很难有更困难的时候出现股。

前面我把医药股分为三大块:集采免疫区、集采重灾区、集采误杀区股。

这段时间走势最好的就是集采免疫区的消费医疗,爱尔眼科、爱博医疗、欧普康视等消费医疗走势明显最好股。

其次是集采误杀区股。他们有两个方向,一个是集采的逻辑被证伪,比如血制品;一个是集采处于真真假假阶段,但是估值够低,业绩还是很好,市场风险偏好上来了,也有一波猛烈的超跌反弹行情,比如生长激素。

站在医药股反弹的时间窗口股,市场情绪明显乐观,风险偏好也上来了,眼下正是积极做多医药股的黄金时机,哪些板块还有机会,哪些弹性更好呢?

1、血制品

血制品的基本面变化还是很大的,首先是经历了集采的考验,大家都很担心集采的问题,结果被证伪了,这是逻辑改善的第一点股。

其次是十四五期间血浆站获批明显加速股。先是华兰生物在获批一个血浆站,再是在伊川和夏邑成立血制品公司,最后是内蒙古新增10个血浆站规划,血制品的增量逻辑彻底打开。

关注受益血制品增量逻辑和流感疫苗高景气的华兰生物,目前是血制品里估值最低的,预期差最大的股。

2、疫苗

疫苗这两年分为三类:一类是新冠疫苗吃大肉的,一类是常规疫苗获批,利润大爆发的,一类是爹不疼妈不爱,既没有新冠疫苗,反而常规疫苗还大受新冠接种影响股。

但随着新冠的逐渐常态化,市场关注点会重新回归常规疫苗股。

而常规疫苗就看两个:持续兑现的产品线和丰富的研发管线股。

目前来看,HPV疫苗是国内最大、爆发最强的大单品疫苗,这方面万泰生物值得期待股。

而康泰生物今年有13价肺炎疫苗,明年有人二倍体狂苗,竞争格局都比较好,产品需求都很不错,未来2-3年是研发管线的丰收之年股。

流感疫苗则是今年南方疫苗大超预期,提前发货几个月,上半年业绩会很好,下半年如果没有新冠接种的干扰,常态化推广,也会远好于去年,所以今年业绩会很爆炸股。这里边可以看看华兰生物、百克生物。

3、连锁药店

连锁药店其实是很不错的商业模式,国内集中度还很低,上市公司经营效率远胜于中小药店,并购、连锁开店、处方外流是药店营收提升的中长期逻辑股。

短期没有疫情的干扰,药店的业绩也会重回正轨,此前被诟病的互联网压制逻辑也在逐渐证伪股。

目前益丰药房、大参林等已经涨了一大波,反倒是一心堂纹丝不动,反弹乏力,目前估值仅有13PE,一二级市场倒挂现象很严重股。

你品,你细品股。老百姓收购湖南怀仁是22.8倍PE,收购河北华佗药房是22.4倍PE,近期健之佳收购唐人药店是24倍PE。

只要在熊市,市场先生才会给出匪夷所思的报价,现在的一心堂光是回归正常的估值22倍PE,就有翻倍的赔率股。

4、消费医疗

医药股高涨股,你怎么看?

消费医疗是A股的长牛赛道,也是这波反弹最猛的板块股。因为没有集采杀逻辑,本身业绩也还是高增长,所以反弹力度也很大。

另一个逻辑是暑假需求回补,三季度业绩会很好,但讲真,经过一轮反弹,现阶段的估值真心不低了,需要多考虑业绩增速和估值匹配的程度股。

顶多在二线消费医疗找找估值洼地,比如三星医疗、盈康生命等股。

5、IVD

IVD是典型的医药股,既有集采压制,杀估值,但是又受益于疫情,业绩暴增,所以表观估值看上去很低,但实际上危机四伏股。

随着集采走入深水区,原本不集采的可能被集采,随着疫情的消停,一次性的暴富可能逐渐清零,所以要认知筛选标的股。

这方面我更看好国产替代空间大、增速快的IVD;首先他们经历过集采,但是受益于国产化进程,总体上是利大于弊,其次是疫情带来的一次性业务占比小,干扰比较小股。这一块可以多看看新产业和安图生物。

6、生命科学上游

生物科学上游是集采的免疫区,受益于疫情,行业迎来一轮营收大爆发股。

目前看,这个行业很像早之前的CXO,未来几年是高景气周期,基本上是当下医药股最高增速的板块股。

大环境是国内生物药大爆发,国产替代空间还很大;往小说,这几年上游公司密集上市,资本充足,未来几年是扩产能、扩品类、做平台的关键时刻股。

天雷勾地火,确定性很强,估值也很高,但好处是目前市值还很小,对标赛默飞等国际巨头,市场空间可达几千亿,国内企业还有10倍以上的空间,可以关注泰坦科技、阿拉丁等平台型公司股。

7、CXO

CXO目前业绩端是没有问题的,问题出在未来的预期股。

一个是全球医药投融资遇冷,这个未来会不会影响长期逻辑,一个是今年新冠疫苗业务大爆发,很多公司业绩高增长,明后年这一块业务基本很难持续,业绩增速会出现断档股。

目前很多公司业绩基本是明牌,估值看上去也是三四十倍PE,但明后年看,业绩增速会逐渐下降,估值也会有所切换股。

保险点还是关注新冠业务占比少或者有研发平台优势强的公司,估值和业绩比较匹配的药明康德、美迪西等股。

8、医疗器械

医药股高涨股,你怎么看?

仿制药被集采打趴后,医疗器械成为下一个集采的重灾区股。冠脉支架、骨科统统被打趴,逻辑、业绩、估值全线崩塌。

现阶段只能寻找集采预期弱、业绩增速还不错的公司,或者有海外业务的医疗器械平台型公司,更能抵御风险股。

可以关注医疗器械老大哥迈瑞医疗,估值已经比较合理,以及受益国产替代的集采受益领域,比如内镜领域的开立医疗和海泰新光、电生理领域的惠泰医疗等股。

9、创新药

最后还是免不了聊聊创新药,尽管国内大部分药企都是伪创新股。

短期仿制药集采让营收大头青黄不接,集采又压制了产品的天花板,所以转型阵痛期需要时间和实力去消化股。

但是创新是医药永恒不变的主题,只有扎扎实实做好创新,等待仿制药的出清和创新药的重生,届时又是一条好汉股。

之前市场情绪比较悲观,但是近期整个医药板块明显起来了,恒瑞医药底部反弹力度也很大,显然市场更看好的是未来的卡位,毕竟创新药不是谁都可以搞得股。

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小紫荆儿童合唱团
1个月前 (07-05)

而康泰生物今年有13价肺炎疫苗,明年有人二倍体狂苗,竞争格局都比较好,产品需求都很不错,未来2-3年是研发管线的丰收之年股。流感疫苗则是今年南方疫苗大超预期,提前发货几个月,上半年业绩会很好,下半年如果没有新冠接种的干扰,常态化推广,也会远好于去年,

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