2021年煤炭股可能是牛市板块吗？

煤炭板块在2020年底出现了较为火爆的走势，尤其是郑州煤电等龙头品种的涨幅的确超出不少参与者的预期煤炭ETF。

但是，从历史走势来看，煤炭股作为周期股，除了在2003年至2007年那一波行情中，是一个典型的成长周期的涨势，不仅仅时间长，而且整个板块均出现了数倍的涨幅煤炭ETF。但随后，煤炭板块的走势就其兴也浡焉，其亡也忽焉。

主要是因为经过多年的发展之后，我国已完成了重工业化，对于煤炭的需求开始趋于平缓煤炭ETF。而在2003年至2007年的那轮周期，主要是需求拉动的。而现在主要是靠供给端的变化。比如说近期关于一些不确定的信息使得进口煤炭萎缩。日前，海关总署发布的最新数据显示，11月我国进口煤炭1167.1万吨，同比减少911万吨，下降43.84%；较10月份减少205.5万吨，下降14.97%。在冬季用煤高峰，出现进口煤的数量减少，的确影响着供给端。再比如说煤炭安全检查等等。

但这些信息均会有所改变，尤其是关于进口和安全检查导致的行业供给端变化更是短期化，难以成为煤炭价格持续上涨的推动力，也难以成为煤炭股持续上涨的推动力煤炭ETF。所以，2021年煤炭股难有整体行情机会。只是部分煤炭股的产能扩张或产业链的上下游延伸效果显著等而有望出现活力。