5月25日螺纹焦炭焦煤铁矿石橡胶期货操作盘前观点

　　5月25日螺纹焦炭焦煤铁矿石橡胶期货操作盘前观点

　　一、螺纹：10rb会开于3515附近，会在3490－3560之间运行期货。

　　周五螺纹钢现货情况，全国61个主要城市中，开盘时部分城市上涨，部分市场下跌，超过半数区域盘整；午后更多市场价格松动期货。成交缩量，Mysteel调研统计全国237家贸商，建材成交量为216909吨，较上一交易日减少10720吨，降幅4.7%，周环比降24.3%。周五期、现货价格走弱影响市场心态，市场投机性需求较为低迷，下游采购需求也有所转弱，整体成交继续放缓。由于目前吨钢利润尚好，高炉钢厂钢材产量继续保持高位，而电弧炉钢材产量亦有所增加，上周钢材价格拉涨幅度较大，市场对高价资源接受度有所降低，整体成交出现放缓迹象，加之钢材产量继续攀升，市场观望情绪蔓延。预计短期国内钢材价格或弱势盘整运行。不过产量创新高，消费量也创新高。上周继续扩大降库，需求也延续旺盛。高产量压制市场，高消费量又支撑市场。

　　据Mysteel调研测算，5月钢材钢厂库存、社会库存均出现大幅下降，估算‍5‍月份的钢材的需求比去年水平高接近10%，加上市场对于两会召开的一定乐观预期，5月钢市“淡季不淡”有基础期货。Mysteel分析，当前需求表现好的原二：一是因为确有新的需求，二是存在抢工期‍‍带来的‍‍补偿式的需求。但后期钢市‍‍供需两旺可能不会继续延续，到‍下旬市场‍‍或有所降温。上周现货持续拉涨，价格已处高位，继续上涨，市场接受度将受阻。但坯料价格坚挺，现货成本松动不了，成材下跌也就有难度。所以震荡盘还将延续。

　　宏观面：今年的政府工作报告中，对扩大有效投资作出部署，明确提出重点支持“两新一重”建设期货。“两新”就是新型基础设施建设和新型城镇化建设，“一重”就交通、水利等重大工程建设将获重点扶持。拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，中央预算内投资安排6000亿元，拟发行1万亿元抗疫特别国债。加起来中央层面筹资超过5万亿元，其中新增超过2万亿元。

　　上周美股三大股指涨幅均超3.2%，道指创4月来最大周涨幅期货。上周美油大涨12.6%，布油涨8.1% ，均录得连续第4周上涨。

　　今日亚市开盘，美国三大股指期货均持稳；日经指数开盘涨1.5％期货。但美原油小幅下跌，伦敦铜、美铜开盘均上涨0.5％，日本期胶开盘涨1％。

　　周五夜盘期螺仍震动盘弱，收跌34个点或0.96％，收于3513期货。周末两天唐山钢坯下跌20元至3250元/吨（周六跌20元，周日稳），周环比上涨10元/吨；全国主要在营业市场建筑钢价稳中回调，其中，东北、西北和西南平稳为主，华北、华东、华中和华南市场走弱，山东、安徽、江苏部分钢厂下调出厂价格，幅度20元以上。但由于国外大宗商品坚挺，国内煤、焦、矿等原材料强势构成成材支撑，估计今日期螺仍摆脱不了震荡盘整格局，涨跌空间都有限。

　　今天期螺操作建议：10rb估计会开于3515，会在3490－3560之间运行，今日盘中10螺可在回探3490获支撑时择低接多，抽起3560承压时择高平多反手入短空期货。入单后设止损15个点。

　　二、焦炭：2009j今日会开于1855附近，会在1840－1880之间运行期货。

　　上周五山西重点焦企发布通知：正值全国两会期间，山西多地环保检查力度加大，焦化限产处于常态化期货。山东地区焦化落后产能关停持续发酵，焦炭区域供应缺口加大，山西、山东、河北、河南及内蒙等地焦企焦炭销售明显供不应求，汽运车辆排队等货现象严重，近期大部分钢企焦炭库存下降特别明显，采购需求紧张，钢企利润较好，开工率稳步上升。焦炭具备上涨动力，山西重点焦企计划5月25日起第三轮提涨焦炭价格50元/吨。

　　周五夜盘期焦涨27个点或涨1.48％，收于1854.5，创出近两个月以来的收盘新高期货。山东出台通知，要求按照焦化厂核定产能60%至76%不等的比例限制省内焦化厂的全年产量上限。加上江苏徐州也发布了“五大行业整合整治工作方案”，将使华东地区焦炭供应更趋紧张。估计今日期焦还将延续偏强运行。

　　今日期焦操作建议：2009期焦今日可在回探1840附近获得支撑时择低接多，抽起1880附近承压时择高平多反手入短空期货。短线设损15个点。

　　三、焦煤：2009jm今日会开在1162附近，会在1155－1175之间运行期货。

　　周五焦煤偏稳运行期货。太原地区部分煤矿表示为响应两会安全生产要求，从昨日起全面停止生产，其余焦煤主产区表示暂未接到通知，后期不排除此方面的临时通知或检查。西南地区因煤矿整合产量短期难以恢复，煤矿价格下调难度较大，煤矿整体生产积极性不高，欲有涨价想法，短期煤炭仍将稳健运行。

　　周五夜盘期焦煤收高9个点或0.78％，收于1161期货。估计今日期焦煤还会延续偏稳震荡。

　　今日日盘焦煤操作建议：2009jm今日可在回探1155获支撑时择低接多，抽起1175压力点承压时择高平多反手入短空期货。入单后短线设损8个点。

　　四、铁矿石：2009i今日开在723，会在715－735之间运行期货。

　　Mysteel 5 月 15 日对 全国 45 港进口铁矿库存进行统计，总量为 11094.90 万吨，较上周降 94.06 万吨；日均疏港量 300.61 万吨减 15.83 万吨期货。5 月 14 日钢厂烧结粉矿库存下降 11.9 万吨至 1613.32 万吨。上周铁矿石港口库存先降后升，本周一继续下降，刷新 16 年以来的新低，上周钢厂库存继续小幅下降。由于当前钢材需求表现强势，钢厂利润尚可，铁矿石需求端高炉铁水产量仍在继续上升来到高位，最大的供应增量预期来源在巴西，但发运仍在低位，且巴西疫情仍在恶化，发运增量可能性不大。预计期矿短期仍会偏强震荡。

　　今日操作建议：09i开盘探低715获支撑时择低接多，反弹735承压时择高平多反手再短空期货。入单后设损8个点。

　　五、橡胶：2009ru今日会高开在10250，会在10200－10400之间运行期货。

　　今日日盘操作建议如下：今日日盘2009胶可在回探10200获支撑时择低接短多，抽高10400承压时择高平多反手入短空期货。记住入单后设置80点止损。